[KB 증권 보고서]2020년들어 주거용 건축 허가면적대비 착공면적의 비율이 빠르게 증가하고 있습니다.앞으로 수도권 재개발/재건축 활성화가 주택 공급 증가를 이룰 것이라고 합니다.

2021년 5월 KB증권 보고서에 따르면 2021년 전국 아파트 물량이 39만세대를 기록하면서 중기적 공급 증가 사이클에 진입할 것으로 전망하고 있습니다.

​견고한 분양 수요가 유지되는 가운데 시행사와 건설사 모두 신규 사업 발굴 의지가 높아지고 있으며, 서울 도시정비사업의 활성화까지 더해질 수 있는 상황이라는게 그 이유인데요.

​그리고 실제 주거용 건축 허가면적과 착공면적을 비교해 보면 2020년에 들어오면서부터 허가면적 대비 착공면적의 비율이 빠르게 증가하고 있다고 합니다.​

​공급 사이클을 기대하고 있으나 업종 투자에 있어 이전의 주택공급호황기였던 2014년~2016년과는 다르다고 합니다.

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2014~2016년은

1. 수도권에서 대규모 택지 공급이 이뤄지던 시기였습니다.

2. 전체 분양 물량에서 재개발/재건축으로 공급되는 비중이 낮았습니다.

3. 이로 인해 중소형 건설사와 B2C 건자재 업체들의 차별적 주가가 강세를 이뤘다고 합니다.​

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2021년의 경우

1. 수도권 대규모 택지 공급은 제한된 상황입니다.

​2. 지방광역시와 수도권 재개발/재건축 활성화가 주택 공급 증가를 이끌고 있습니다.

​3. B2C보다는 B2B 건자재 기업에 우호적인 투자 센티먼트가 형성될 수 있는 상황이라고 합니다.

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아래 그림을 보시면 건자재 업종의 매출이 증가하고 나면 어기없이 1년~1.5년 뒤에 전국 아파트 입주물량이 늘어나는 상관관계를 확인할 수 있습니다.

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아래는 아파트 건축 공사 투입 시기별 주요 기업들에 대한 시계월 입니다.

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앞으로 서울 수도권에서의 주택공급의 키는 재건축 재개발 입니다.

​근데 3기 신도시 택지지구에 의한 공급은 어찌될까요?

검단신도시처럼 10년 넘게 기다려야 할지 모를 일입니다.